Résultats de l'exercice 2019-2020 : Sodexo gère efficacement une crise sans précédent, confiant dans son modèle d’entreprise pour l’avenir

Lors de la réunion du Conseil d’Administration du 28 octobre 2020, présidée par Sophie Bellon, le Conseil a arrêté les comptes consolidés et les comptes de la Société de l’exercice clos le 31 août 2020.

• Croissance interne du chiffre d’affaires de l’exercice 2019-2020 de - 12 %, dont + 3,2 % au 1er semestre et - 27,5 % au 2nd semestre
• Croissance interne du 4e trimestre supérieure aux attentes :  - 24,9 % par rapport aux hypothèses de - 27 %
• Impact sur le résultat d’exploitation du 2nd semestre à taux constant de 21,2 % de la baisse du chiffre d’affaires, en phase avec l’hypothèse
• Liquidités générées par les opérations importantes au 2nd semestre malgré la crise

Performances financières de l’exercice 2019-2020

Faits marquants

• La baisse de la croissance interne du chiffre d’affaires pour l’année est de - 12 %, avec des Services sur Site à - 12,1 % et des Services Avantages & Récompenses à - 7,8 %. Alors que la croissance interne du 1er semestre s’élevait à + 3,2 %, celle du 2nd semestre, impactée par la pandémie de Covid-19, baisse de - 27,5 %. L’information détaillée sur les chiffres de la croissance interne de l’exercice complet par activité et par géographie est présentée dans le rapport de gestion.
• La croissance interne du chiffre d’affaires du 2nd semestre de l’exercice 2019-2020 est conforme aux hypothèses publiées par le Groupe.
• Avec une croissance interne en retrait de - 24,9 % au 4e trimestre, la tendance s’améliore après un recul de - 36 % au 3e trimestre, ajusté des deux premières semaines non impactées par le confinement.
• La croissance interne du chiffre d’affaires des Services sur Site s’établit à - 27,8 % au second semestre :
  • Par segment : le segment Santé & Seniors est relativement épargné, avec une baisse de seulement - 11,1 %, tandis que les segments Éducation et Entreprises & Administrations baissent de - 47,2 % et - 29,2 % respectivement. Au sein du segment Entreprises & Administrations, Services aux Gouvernements et Énergie & Ressources sont ensemble en croissance de + 1,3 %, tandis que Sports & Loisirs et les Services aux Entreprises reculent respectivement de - 88 % et de - 26 %.
  • Par géographie : si l’Amérique du Nord et l’Europe connaissent des baisses significatives à - 35,9 % et - 28,4 % respectivement, la performance dans la région Asie-Pacifique, Amérique latine, Moyen-Orient et Afrique est nettement plus résiliente, à - 5,2 %.
• Tous les indicateurs clés ont été impactés :
  • Le taux de fidélisation clients sur l’année est solide, à 93,5 %, en hausse de + 20 points de base, ou de + 110 points de base retraité des sorties volontaires de certains contrats, et se redresse de + 230 points de base en Amérique du Nord. La fidélisation est par ailleurs plus élevée à 95,7 % en termes de marge brute.
  • Le développement commercial diminue de - 140 points de base à 4,9 %, de nombreux projets ayant été retardés, mais la discipline est maintenue avec une amélioration de + 50 points de base de la marge des contrats signés.
  • La baisse des ventes sur sites existants est de - 11,9 %, reflétant les baisses significatives de volume dans de nombreux segments, en particulier Sports & Loisirs, Éducation et Services aux Entreprises, tandis que Santé & Seniors, Services aux Gouvernements et Énergie & Ressources restent beaucoup plus résilients. Seuls le segment Énergie & Ressources et la région Asie Pacifique enregistrent une croissance des ventes sur sites existants au cours du 2nd semestre.
• La croissance interne du chiffre d’affaires des Services Avantages & Récompenses s’établit à - 18,8 % au 2nd semestre. La tendance s’améliore au 4e trimestre à - 15,1 % par rapport à - 22,8 % publié au 3è trimestre, reflet du rattrapage de l’activité après la fin des mesures de confinement en Europe, du fait de la réouverture des restaurants, et dans une moindre mesure, de la reprise de la distribution des titres papiers. Toutefois, la tendance s’est détériorée en Amérique latine, à mesure que la pandémie s’est propagée dans la région, et en particulier au Brésil, avec la hausse de la pression concurrentielle et de la baisse continue des taux d’intérêt.
• La marge d’exploitation pour l’exercice s’établit à 2,9 %. Alors que la marge d’exploitation du 1er semestre était stable, à 5,9 %, celle du 2nd semestre recule à - 1,5 %, reflet de l’impact de la baisse du chiffre d’affaires sur le résultat d’exploitation de 20,4 %. Hors effet de change, l’impact sur le résultat d’exploitation est de 21,2 % de la baisse du chiffre d’affaires, proche des hypothèses les plus optimistes publiées en juillet, et la marge d’exploitation est de - 0,9 % au 2nd semestre.
• Les autres produits et charges opérationnels s’établissent à - 503 millions d’euros, par rapport à - 141 millions d’euros l’année précédente. Les coûts de restructuration augmentent de manière significative à 191 millions d’euros pour l’exercice 2019-2020, contre 46 millions d’euros pour l’exercice 2018-2019. Ce montant exceptionnel reflète les mesures proactives mises en œuvre pour protéger les marges à mesure que les programmes de soutien gouvernementaux prennent fin, pour anticiper la réduction structurelle du chiffre d’affaires post-Covid et pour gagner en agilité lors de la reprise de l’activité. La dépréciation de certaines marques et de certains actifs impactés par la baisse substantielle des volumes, principalement en Sports & Loisirs et Éducation, s’élève à 249 millions d’euros.
• Le résultat financier net pour l’exercice est de 291 millions d’euros, contre 100 millions d’euros l’an dernier, principalement en raison du paiement d’une indemnité de 150 millions d’euros au titre du remboursement anticipé des emprunts USPP et des ajustements d’IFRS 16 pour un montant de 25 millions d’euros. En raison de ce remboursement, le coût pondéré de la dette du Groupe à la fin de l’exercice est de 1,6 %, contre 2,6 % en août 2019.
• L’impôt sur les résultats s’élève à 98 millions d’euros, par rapport à une perte avant impôt de 230 millions d’euros. Pour l’exercice 2019-2020, le Groupe ne comptabilise pas les impôts différés actifs de 122 millions d’euros, principalement liés aux pertes fiscales subies en France où le Groupe a limité les impôts différés actifs comptabilisés au montant des impôts différés passifs. Hors éléments exceptionnels, le taux d'imposition effectif ajusté aurait été de 30,8 % contre 29,0 % l'année précédente.
• La perte nette publiée est de 315 millions d’euros, contre un résultat net de 665 millions d’euros l’année précédente. Le bénéfice par action (BPA) est de - 2,16 €, contre 4,56 € l’an dernier.
• Le résultat net ajusté des autres produits et charges opérationnels, y compris les coûts de restructuration et la dépréciation plus élevés, l’indemnité de remboursement des emprunts USPP en charges financières et la non-reconnaissance exceptionnelle des pertes fiscales, s’élève à 306 millions d’euros, en baisse de - 60,1 %, par rapport à 765 millions d’euros l’année précédente. Le bénéfice net par action ajusté s’établit en baisse à 2,10 € contre 5,25 €.
• En raison de la nécessité de protéger le bilan face à la sévérité du ralentissement de l’activité dû au Covid-19 et à l’incertitude quant à la reprise, et par solidarité avec les collaborateurs, le Conseil d’administration a décidé de ne pas proposer de dividende pour l’exercice 2019-2020 même si le résultat net ajusté est positif.
• Les liquidités générées par les opérations atteignent 72 millions d’euros sur l’année, avec un flux de trésorerie entrant positif de 315 millions d’euros au 2nd semestre (465 millions d’euros hors indemnité de remboursement anticipé des emprunts USPP), compensant le flux de trésorerie sortant traditionnel du 1er semestre. Cette performance résulte d’une gestion opérationnelle proactive de la trésorerie, aidée par les programmes de soutien gouvernementaux et en partie atténuée par le paiement de l’indemnité des emprunts USPP. Afin de protéger notre trésorerie, les projets d’investissement ont été soit réduits, soit repoussés, réduisant ainsi les investissements du 2nd semestre de 53 % par rapport au 1er semestre. En conséquence, les investissements annuels s’élèvent à 393 millions d’euros, soit 2 % du chiffre d’affaires, contre 415 millions d’euros, soit 1,9 % du chiffre d’affaires, pour l’exercice 2018-2019.
• L’endettement net consolidé à la fin de l’exercice 2019-2020 s’élève à 1 868 millions d’euros, en baisse de 206 millions d’euros par rapport à la fin du 1er semestre, mais en hausse de 655 millions d’euros par rapport au 31 août 2019. Compte tenu de la baisse de l’EBITDA, le ratio d’endettement net du Groupe est de 2,1x, contre 1,3x à la fin du 1er semestre de l’exercice 2019-2020 et 0,8x à la fin de l’exercice 2018-2019.
• Conformément à sa feuille de route Better Tomorrow 2025, Sodexo s’emploie à renforcer son engagement et ses performances en matière de responsabilité d’entreprise. Sodexo est ainsi la première entreprise mondiale de services alimentaires à lier son financement à la prévention du gaspillage alimentaire. Grâce à un partenariat renouvelé avec le WWF, Sodexo poursuit son objectif de réduire de 34 % ses émissions de carbone d’ici 2025 (par rapport à 2017) en s’engageant à supprimer la déforestation de sa chaîne d’approvisionnement d’ici 2030. Sodexo continue d’être reconnu par la communauté financière en figurant en tête du classement « Sustainability Yearbook » de SAM pour la 13e année consécutive ainsi que dans la catégorie « or » d’EcoVadis. Sodexo reste également le leader de son secteur d’activité dans l’indice Dow Jones Sustainability Index (DJSI), pour la 15e année consécutive. Le Groupe a par ailleurs été inclus dans l’indice Bloomberg Gender-Equality 2020, qui reconnaît l’engagement de l’entreprise à faire évoluer les femmes sur le lieu de travail. Sodexo rejoint également l’indice Euronext® Eurozone ESG Large 80 Index, reconnaissant ainsi sa capacité à réduire ses émissions et à adapter le modèle économique pour répondre aux risques et opportunités liés à la transition vers une économie à faible émission de carbone.
• Evolution au sein du Conseil d’administration
  • Soumitra Dutta, dont le mandat arrive à expiration à l’issue de l’Assemblée Générale du 12 janvier 2021, a émis le souhait de ne pas être renouvelé dans ses fonctions d’administrateur. Administrateur indépendant au sein du Conseil d’Administration de Sodexo depuis le 19 janvier 2015, Soumitra Dutta a contribué de manière significative aux débats du Conseil et du Comité d’Audit notamment dans les domaines des technologies, du digital et de la stratégie.
  • Par conséquent, le Conseil d’Administration proposera à la prochaine Assemblée Générale la nomination de Federico González Tejera, en qualité d'administrateur indépendant pour une durée de trois ans. De nationalité espagnole, Federico González Tejera est Président et Directeur Général de Radisson Hospitality AB. Ayant occupé différents postes de direction générale dans plusieurs multinationales, notamment dans le secteur de l'hôtellerie, il apportera au Conseil sa vision stratégique ainsi que sa solide culture consommateur.
  • Lors de l’Assemblée Générale du 12 janvier 2021, les actionnaires seront également invités à renouveler les mandats de Sophie Bellon, Nathalie Bellon-Szabo et Françoise Brougher.
    • Françoise Brougher est administratrice indépendante au sein du Conseil d’Administration de Sodexo depuis le 23 janvier 2012. Elle apporte au Conseil son expérience internationale, notamment aux Etats-Unis, et sa vision stratégique, ainsi que ses compétences en tant que Directrice Générale de sociétés cotées basées aux Etats-Unis dans le domaine du digital. Ses compétences seront utiles pour permettre à Sodexo de s’adapter aux nouveaux comportements des consommateurs, clients, collaborateurs et fournisseurs. Au cours de son mandat actuel, le taux moyen de sa participation aux réunions du Conseil d’Administration est de 94 %.
    • Nathalie Bellon-Szabo est administratrice non-indépendante au sein du Conseil d’Administration de Sodexo depuis le 26 juillet 1989, membre du Comité Exécutif du Groupe et Directrice Générale du segment Sports & Loisirs au niveau mondial depuis le 19 juin 2018. Elle apporte au Conseil sa connaissance approfondie de Sodexo et de ses opérations ainsi que son expérience et sa contribution dans les services de Qualité de Vie. Au cours de son mandat actuel, le taux moyen de sa participation aux réunions du Conseil d’Administration est de 97 %.
    • Sophie Bellon est administratrice non-indépendante au sein du Conseil d’Administration de Sodexo depuis le 26 juillet 1989 et Présidente du Conseil d’Administration depuis le 26 janvier 2016. Elle apporte au Conseil et au Groupe sa connaissance approfondie de Sodexo. Première ambassadrice du Groupe, elle intervient dans de nombreuses instances pour valoriser l’entreprise, ses services de Qualité de Vie et sa mission. Sophie Bellon est mobilisée pour garantir la bonne gouvernance du Groupe et pleinement impliquée dans les travaux du Conseil, avec un taux de participation aux réunions du Conseil d’Administration de 100 % depuis plus de dix ans.
  • Véronique Laury sera nommée au sein du Comité d’Audit en remplacement de Soumitra Dutta.
  • Le mandat de Cathy Martin a été reconduit en tant qu’Administrateur représentant des employés pour une nouvelle période de trois ans commençant à compter du 12 janvier 2021.

Perspectives

Au cours des prochains trimestres, compte tenu du niveau élevé d'incertitude que nous vivons actuellement et à l’échéance d’une vaccination, les effets de la pandémie de Covid-19 continueront d'être importants pour le Groupe.

Les segments Services aux Gouvernements et Energie & Ressources continueront d’être résilients. L’activité du segment Santé & Seniors reviendra progressivement à son niveau pré-Covid. De toute évidence, certains segments, tels que Sports & Loisirs, ne retrouveront pas leur niveau d’activité avant-Covid tant que la situation sanitaire ne sera pas rétablie. D'autres segments, comme Services aux Entreprises et Éducation, verront leurs activités reprendre progressivement.

Pour les Services Avantages & Récompenses, les volumes d'émission des Avantages aux salariés renoueront progressivement avec la croissance, portés par la digitalisation et la progression du taux de pénétration sur les marchés, et renforcés par les tendances liées au télétravail. Cette progression pourrait néanmoins être quelque peu impactée par une hausse du chômage. Le chiffre d’affaires quant à lui, dépendra des volumes de remboursement et sera impacté négativement par des taux d'intérêt extrêmement bas.

À ce stade, nous prévoyons une amélioration pour le premier semestre de l’exercice 2020-2021 par rapport au second semestre de l’exercice 2019-2020 avec une baisse du chiffre d’affaires de l’ordre de - 20 % à - 25 %.

• L’activité Sports & Loisirs, dont les premiers signes de reprise ont été observés entre juillet et septembre 2020, principalement en France, est de nouveau ralentie.
• Le segment Éducation évolue dans le bon sens en Europe mais reste volatile aux États-Unis avec une tendance qui varie beaucoup d'une semaine à l'autre.
• Les Services aux Entreprises ont suivi une tendance encourageante entre juillet et septembre en Europe, mais qui risque d’être plus instable au cours des prochains mois. L'Amérique du Nord reste très impactée pour les services de restauration avec des signes de reprise très faibles.
• Les segments Energie & Ressources, Services aux Gouvernements et Santé & Seniors se stabilisent progressivement et apportent de la résilience.

Tant que les niveaux d'activité ne seront pas revenus à la normale, le Groupe continuera de recourir aux programmes gouvernementaux de soutien à l’emploi disponibles. Des mesures strictes de restructuration sont et continueront d’être prises pour protéger les marges à l’avenir, à mesure de la réduction de ces programmes. Le travail de réduction des frais administratifs est en cours dans tous les segments et activités.

Par ailleurs, nous estimons que la marge d’exploitation du Groupe au 1er semestre 2020-2021 serait à nouveau positive, dans une fourchette comprise entre 2 et 2,5%.

Les liquidités générées par les opérations pour le 1er semestre de l’exercice 2020-2021 seront impactées par les dépenses de restructuration, la fin des reports de paiement proposés par les autorités au second semestre 2019-2020 et le remboursement des packages d’hospitalité des Jeux Olympiques 2020. Nous estimons que ces trois éléments représenteront un impact de - 250 millions d’euros. De plus, les liquidités générées par les opérations récurrentes sont généralement plus faibles au 1er qu’au 2nd semestre et notre hypothèse pour le premier semestre 2020-2021 est d’environ - 100 millions d’euros.

À plus long terme, en estimant que la crise sanitaire se terminera d’ici la fin de l’année calendaire 2021, le Groupe vise à retrouver un niveau de croissance soutenue et une reprise rapide de la marge d’exploitation au-delà du niveau de marge d’avant crise.

Le Conseil d’Administration et le Comité Exécutif remercient sincèrement les 420 000 employés pour leur dévouement à servir les consommateurs dans une période très difficile pour tous.

Veuillez noter que Sodexo organise une Journée Investisseurs, virtuelle, le 2 novembre 2020. Dans une période où la visibilité est particulièrement réduite, cette réunion donnera un aperçu de la façon dont le Groupe s’est adapté à la crise et des tendances qui prédomineront après la pandémie. Au cours de cet événement, nous mettrons en valeur et réaffirmerons la résilience et la pertinence de notre modèle économique, aujourd’hui et pour le futur, les avancées que nous avons réalisés au cours des deux dernières années et comment, dans un environnement opérationnel beaucoup plus complexe, le Groupe est bien positionné pour bénéficier des futures opportunités de marché.

Pour lire le communiqué dans son intégralité, téléchargez le PDF :

• Communiqué de presse (PDF)
• Présentation (PDF)

Conférence téléphonique

Sodexo tiendra aujourd’hui une conférence téléphonique (en anglais) à 9h00 (heure française), 8h00 (heure anglaise), afin de commenter les résultats de l’exercice 2019-2020. Vous trouverez ci dessous les numéros de connexion selon le pays :

• Royaume-Uni     +44 2071 928 338
• France     +33 1 70 70 07 81
• États-Unis     +1 877-870-9135
• suivi du code 63 29 034.

Le communiqué de presse, la présentation et le webcast différé de la conférence seront disponibles sur le site Internet du Groupe www.sodexo.com dans les rubriques « Dernières actualités » et « Finance - Résultats financiers ».